值得指出的是，相對(duì)于美股今年勢(shì)必出現(xiàn)回調(diào)而言，新興市場(chǎng)股票對(duì)市場(chǎng)有著更大的吸引力。一方面，2019年新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)總體上要優(yōu)于發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，而且如果美元走弱，資金也獲得了重新進(jìn)入新興市場(chǎng)的動(dòng)能；另一方面，新興市場(chǎng)股市最近幾年的調(diào)整幅度要大于發(fā)達(dá)市場(chǎng)，泡沫成分得到了有效的擠出，市場(chǎng)估值處于底部區(qū)域，投資價(jià)值開始凸顯。基于此，摩根士丹利在最新報(bào)告中已把2019年新興市場(chǎng)股市的投資評(píng)級(jí)從“減持”提到“增持”。在摩根士丹利看來(lái)，到2019年年底，MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)會(huì)上漲8%，這樣的漲幅預(yù)期高于只有4%的標(biāo)普500指數(shù)。但必須注意的是，過(guò)去兩輪美股熊市中，MSCI發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體和新興市場(chǎng)均有50%或以上的回調(diào)，盡管新興市場(chǎng)股市先前下調(diào)幅度已經(jīng)不小，但美股的異變所形成的擾動(dòng)不可小覷，也正是如此，新興市場(chǎng)股市在新的一年出現(xiàn)驚喜行情的可能性也不會(huì)太大。

上篇：

下篇：