目前已經(jīng)收緊部分已有的資本管制措施，且必要時(shí)或出臺(tái)更多政策。據(jù)彭博社和路透社消息，中國政府叫停向境外銀行和人民幣合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者(RQFII)項(xiàng)目發(fā)放的回購貸款，以增加短期持有人民幣的成本，并叫停數(shù)家外資銀行的部分跨境外匯業(yè)務(wù)。

　　從貨幣政策來看，假設(shè)2016年資本流出規(guī)模約為2015年的三分之一，那么2016年央行需4-5次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率(共計(jì)2.0-2.5個(gè)百分點(diǎn))以維持市場流動(dòng)性充足和相對較低的融資成本。

　　考慮到近期CPI通脹溫和上揚(yáng)(我們預(yù)測2016年平均通脹在1.7%，較2015年1.4%略有上漲)和聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)加息的市場預(yù)期下政府有必要抑制資本流出，2016年可能不會(huì)再實(shí)施降息。

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